Не так страшен месседж Джексон Хоул как его представили
30-08-2016 11:21:16 | | Экономика
В понедельник американский рынок акций смог перестроиться и отбросить опасения, что Федрезерв вскоре перестанет проявлять малодушие и повысит наконец-таки ключевую ставку. При этом вышедшая макростатистика напротив подтвердила ожидания того, что в III квартале экономика получила толчок.
Но индекс S&P 500 вырос на 0,5%. Причина – ликвидность и технические факторы. Уверенности в движении вверх, правда, нет, о чем говорят понизившиеся объемы.
Как будто не было этих слов Йеллен о том, что основания для повышения ставки усилились. Как будто не было этих слов ее правой руки Фишера о том, что при хороших данных по рынку труда ставка может быть повышена
дважды в этом году. Вчера вероятность сентябрьского повышения ставки понизилась с 33,0 до 21,0%, декабрьского – опустилась до 54,2%. А на рынке казначейских бумаг кривая опустилась на 4-7 б. п. (доходность
UST10 составила 1,57%). На валютном рынке приостановилось укрепление доллара, что стабилизировало ситуацию на рынках сырья (Brent $49,3/барр., золото $1322/барр.).
Что поводу упомянутой макростатистики, то рост личных расходов на уровне в 0,3% при росте личных доходов на уровне в 0,4% соответствует ускорению темпов роста ВВП в III квартале до 2,5-3,0%. Возможно поводом для
отскока стали данные по стержневому индексу расходов на личное потребление, который остался ниже целевого значения ФРС (1,6% против 2,0%). Но Йеллен же дала четко понять, что это произойдет не сразу и это
не создаст препятствий для повышения ставки. Вот такие противоречия. Растут и акции финансовых компаний (+1,0%), которые выиграют от ужесточения монетарной политики, так и акции коммунальных (+0,8%) и
телекоммуникационных (+0,8%), которые должны от таких ожиданий напротив терять в цене.
Станислав Вернер, вице-президент IFC Financial Center
РУССКИЙ 
Հայերեն
English
Դաս. հայերեն
French
