За период с 14 по 20 ноября курс белорусского рубля относительно доллара США повысился на Br110 с отметки Br8850 до уровня Br8740 или на 1,2%. Единая европейская валюта упала на Br250 (2,1%) до значения Br11820 за один евро. Курс российского рубля укрепился на Br7 (2,4%) и его стоимость составила Br283. Объем торгов по доллару составил 223,3 млн., евро – 85,8 млн., российскому рублю – 4167,4 млн. С момента начала торгов методом фиксинга 14 сентября 2011 года национальная валюта утратила относительно доллара США Br140 или 1,63%, снизившись до уровня Br8740. Против евро она повысилась на Br280 (2,31%). Относительно российской валюты белорусский рубль усилился на Br22 (7,21%). С начала года белорусский рубль снизился против доллара США на 191%, против евро – 195%, против российского рубля – 187%. Национальная валюта продолжает торговаться в боковом тренде. Потеряв против доллара 100 рублей на прошлой неделе, в отчетном периоде она укрепилась на 110. Объемы торгов находятся на достаточно высоком уровне по всем трем основным валютам, что, на наш взгляд, свидетельствует о том, что рынок находится в некотором равновесии. Тем не менее, мы по-прежнему придерживаемся мнения, что сохраняющееся в экономике инфляционное давление может смещать это равновесие в сторону ослабления номинального курса белорусского рубля в долгосрочной перспективе. По нашим оценкам до новогодних праздников курс национальной валюты против доллара будет колебаться в диапазоне Br8500-9300. Курс евро против белорусского рубля по-прежнему определяется динамикой национальной валюты относительно доллара США и пары EUR/USD на мировом валютном рынке. Европейская валюта продолжила свое падение против доллара, потеряв по итогам недели 1,6%, на фоне поступающей негативной макроэкономической статистики и продолжающегося долгового кризиса, являющегося источником экономической нестабильности. С позиций технического анализа ее поведение в отчетном периоде дает некоторые основания предположить, что в ближайший месяц пара EUR/USD вновь может протестировать отметку 1,3000. Однако, мы по-прежнему придерживаемся мнения, что динамика европейской валюты сейчас очень непредсказуема и может отличаться высоким уровнем волатильности как на мировом, так и белорусском рынке. На валютном рынке Российской Федерации местный рубль несколько ослабил свои позиции против доллара США, утратив 1,3%. В качестве основной причины ослабление выступило некоторое падение цен на нефть сорта Brent, стоимость барреля которой по итогам неделе понизилась на 5,6% до уровня 107,65 долларов. Несмотря на позитивную макроэкономическую статистику из США инвесторы распродают рисковые активы, выражая обеспокоенность перспективами мировой экономики на фоне замедления экономической активности в странах Еврозоны. Мы, по-прежнему, полагаем, что в условиях высокой неопределенности на мировых финансовых рынках российская валюта также будет колебаться в достаточно широком диапазоне. Однако, курс бивалютной корзины не выйдет за границы установленного Банком России коридора 32,25 - 37,25. Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB

---