Принятие парламентом Греции кредитного соглашения со странами ЕС, в котором она соглашается на меры жесткой бюджетной экономии в обмен на финансовую помощь размером в 120 млрд. евро и дополнительное списание долговых обязательств на сумму в 100 млрд., является очередным значимым событием дающим основания полагать, что еврозона сможет преодолеть текущий долговой кризис. Несмотря на масштабные акции протеста, проходившие в Афинах, греческому парламенту удалось большинством голосов принять это не простое решение, без которого страна могла бы столкнуться с неконтролируемым дефолтом, изоляцией и выходом из еврозоны. Таким образом, можно констатировать, что реализован уже целый пакет существенных мер, направленных на преодоление кризиса. В него входит создание Европейского фонда финансовой стабильности и реформирование налогово-бюджетных политик стран ЕС. Европейский Центральный банк также проводит мероприятия по повышению ликвидности банковского сектора, через покупку трехлетних долговых обязательств у коммерческих банков, что привело к снижению доходности по облигациям таких потенциально проблемных стран как Италия и Испания. К примеру, заигрывавшая с отметкой 7%, в конце 2011 года, доходность по десятилетним облигациям Италии упала уже до 5,6%. В таком свете долгосрочные перспективы европейской валюты значительно улучшаются. Минимумы 2012 года в области 1,2600, достигнутые парой EUR/USD в январе, имеют все шансы оказаться дном ее падения. В последние недели она итак чувствовала себя очень неплохо, постоянно повышаясь и достигнув уровня 1,3320 во время пресс-конференции главы ЕЦБ Марио Драги, в четверг, 9 февраля, на которой он в очередной раз выразил удовлетворение программой покупки трехлетних облигаций (Longer Term Refinancing Operations, LTRO). Накануне индексы делового оптимизма ведущих стран еврозоны уже продемонстрировали признаки стабилизации экономики на низких уровнях, а дальнейший спад напряженности связанной с Грецией может стабилизировать финансовые рынки, что и далее будет положительно сказываться на темпах экономического роста. Здесь уместно также было бы заметить, что основная опасность «греческой проблемы» состояла в создании прецедента, способного расколоть еврозону, в то время как масштаб экономических трудностей не столь высок. Греческая экономика в структуре ВВП стран участниц монетарной унии составляет около 2,5%. Очевидно, что Греции придется пройти через сложнейший период структурных реформ, направленных на повышение ее конкурентоспособности, но предварительное согласие на их проведение можно считать полученным. Соответственно, план спасения еврозоны обретает уже вполне осязаемые черты, а критика в бездействии выглядит несколько неуместной. Валерий Полховский, аналитик ГК FOREX CLUB

---